Bitcoin actieve beleggers zitten gemiddeld op 20% verlies

Actieve Bitcoin beleggers draaien momenteel gemiddeld 20% verlies. Dat blijkt uit een analyse van de True Market Mean (TMM) en de AVIV ratio, twee indicatoren die inzicht geven in de gemiddelde kostprijs van actief verhandeld aanbod. De huidige Bitcoin koers staat op $62.800, terwijl de TMM rond de $76.700 ligt.

Bitcoin is verkrijgbaar bij Bitvavo en Bybit.

Wat de True Market Mean vertelt

De TMM berekent de gemiddelde aankoopprijs van actief Bitcoin aanbod. Coins die al heel lang niet zijn bewogen, tellen niet mee. Een deel daarvan is vermoedelijk voor altijd verloren gegaan en telt daarmee als illiquide. Dat maakt de TMM een nauwkeuriger beeld van wat actieve beleggers werkelijk betaalden voor hun Bitcoin.

Op dit moment ligt die grens dus rond de $76.700. Opmerkelijk genoeg fungeert dit niveau als weerstand: in mei zagen we al dat veel beleggers liever uitstapten zonder verlies dan dat ze vasthielden aan hun positie. Dat gedrag is terug te zien in de grafiek van analist Darkfost, die de TMM combineert met de AVIV ratio.

AVIV ratio wijst op forse devaluatie, maar geen ramp

De AVIV ratio (Active Value to Investor Value) vergelijkt de huidige marktwaarde van Bitcoin met de kostprijs van het actieve aanbod. Een ratio van 1,0 betekent break-even, een hogere waarde duidt op winst en een lagere waarde op verlies. Momenteel staat deze ratio op ongeveer 0,8, wat neerkomt op een gemiddeld verlies van zo’n 20% voor actieve houders. Eerder bereikte de Bitcoin realized P/L ratio ook al een opvallend laag niveau, wat het bredere beeld van druk op de markt versterkt.

Toch nuanceert Darkfost de situatie. In eerdere bearmarkten daalde de AVIV ratio naar 0,5 tot 0,6, wat gelijkstaat aan verliezen van 40% tot 50%. Daar zitten we nu nog niet. Bovendien stelt de analist dat Bitcoin door de bredere adoptie in deze cyclus mogelijk eerder herstelt dan in voorgaande periodes. Tegelijk waarschuwt hij voor al te veel optimisme: noch de komst van institutionele beleggers, noch de miljarden die via ETFs zijn ingestroomd, hebben de cyclische natuur van Bitcoin doorbroken. Meerdere indicatoren wijzen er al langer op dat de Bitcoin koers een bodem nadert, maar bescheidenheid blijft volgens Darkfost op zijn plaats zolang de cycliciteit intact is.