Bitcoin bouwt een bodem terwijl pijn wordt doorgegeven aan sterkere handen

De Bitcoin koers staat op $62K en laat de afgelopen 24 uur een daling zien van 0,8%, maar on-chain analisten zien achter de schermen een interessant patroon ontstaan. Volgens een nieuwe analyse van CryptoQuant is Bitcoin bezig met het opbouwen van een duurzamere bodem, gedreven door wat analisten omschrijven als een “transfer of pain”: een geleidelijke overdracht van verlieslatende posities van zwakkere naar sterkere handen.

Bitcoin is verkrijgbaar bij Bitvavo en Bybit.

Short-term holders zitten diep in de min

De grafieken van de adjusted Net Unrealized Profit/Loss (aNUPL) geven een duidelijk beeld van de huidige marktsituatie. Short-term holders (STH) zitten al geruime tijd in negatief territorium: hun aNUPL-waarde daalt verder, wat aangeeft dat een grote groep recente kopers nu met forse ongerealiseerde verliezen zit. Dit is een klassiek signaal dat wordt gezien in de aanloop naar een mogelijke capitulatie.

Opvallend is dat de gemiddelde aNUPL voor de hele markt een stijgende trend laat zien ondanks de aanhoudende koersdruk. Dat suggereert dat de sterkere langetermijnhouders hun posities vasthouden of zelfs uitbreiden, terwijl zwakkere handen het bijltje erbij neerleggen. Recente data laat ook zien dat langetermijnhouders inmiddels 84% van het totale aanbod bezitten, wat die trend bevestigt.

Redistributie als fundament voor herstel

Analist MorenoDV stelt in de CryptoQuant analyse dat een uiteindelijke capitulatie of de geleidelijke absorptie van duur ingekochte Bitcoin door sterkere handen noodzakelijk is om een solide bodem te vormen. Die redistributie van aanbod is volgens hem precies wat er nu plaatsvindt. Hoe meer van dat “pijnlijke” aanbod overgaat naar partijen met een langere tijdshorizon, hoe stabieler de basis voor een eventueel herstel wordt.

De tweede grafiek toont hoe de aSTH NUPL steeds dieper in het rode gebied zakt, terwijl de trendlijn van de gemiddelde aNUPL juist omhoog wijst. Dit soort divergentie is historisch gezien een kenmerk van bodemvormingsprocessen. Of de markt nu snel of geleidelijk door deze fase heen werkt, is onzeker, maar de on-chain signalen wijzen in ieder geval op een structurele verschuiving. Intussen stromen er ook weer meer institutionele dollars richting Bitcoin: Bitcoin ETF’s ontvangen $197 miljoen na acht weken van uitstroom, wat het herstelnarratief verder ondersteunt.