Bitcoin langetermijnhouders domineren verkoopdruk op exchanges

Onchain data van Glassnode laat zien dat langetermijnhouders van Bitcoin momenteel de dominante kracht zijn achter de verkoopdruk op exchanges. Meer dan 65% van alle coins die naar exchanges stromen, zijn afkomstig van deze groep die met verlies verkoopt. Dat patroon is historisch gezien kenmerkend voor bearmarktfases, waarbij deze groep uiteindelijk uitgeput raakt voordat de markt kan draaien.

Bitcoin is verkrijgbaar bij Bitvavo en Bybit.

Wat de data laat zien

Glassnode publiceert een maatstaf genaamd de Relative LTH/STH Realized Profit and Loss to Exchanges. Die geeft aan welk deel van de coins die naar exchanges stromen, winst of verlies realiseren, en welke groep investeerders daarvoor verantwoordelijk is. Op dit moment staat die meter op ruim 65% voor langetermijnhouders die verlieslatende posities verzilveren. Dat is een niveau dat eerder voorkwam in periodes waarbij de markt structureel onder druk stond.

De 30 daagse moving average die Glassnode gebruikt om de data te presenteren, maakt duidelijk dat deze verkoopdruk al geruime tijd aanhoudt. Kortetermijnhouders spelen in vergelijking een veel kleinere rol in de huidige exchange instroom.

Wanneer keert het tij?

Volgens Glassnode is de dominantie van langetermijnhouders op de verkoopzijde bepalend voor de richting van de markt. Zolang hun aandeel in de verlieslatende exchange instroom niet begint te krimpen, blijft de structurele druk van kopers aan de top van de vorige cyclus de belangrijkste factor in de marktdynamiek.

Historisch gezien is het moment waarop dit aandeel slinkt een signaal dat de verkoopgolf van deze groep uitgeput raakt. Dat is doorgaans een voorwaarde voor een duurzamer herstel. Vooralsnog wijst de data er echter op dat dat punt nog niet bereikt is, en dat de markt in een fase zit die lijkt op eerdere bearmarktbodems waarbij geduld van kopers werd gevraagd.