Bitcoin ver verwijderd van capitulatie volgens on-chain data

De Bitcoin markt laat nog geen tekenen van capitulatie zien. Op jaarbasis realiseren houders nu een nettoverlies van 136.000 Bitcoin, maar dat valt in het niet bij de verliezen die in eerdere marktcycli werden geregistreerd. De vraag is of dit betekent dat de huidige neergang relatief mild blijft, of dat er nog een flinke correctie aankomt.

Bitcoin is verkrijgbaar bij Bitvavo en OKX.

In het kort:

• Bitcoin-houders realiseren op jaarbasis een verlies van 136.000 BTC, een fractie van de verliezen in vorige cycli.
• Bij vorige marktbodems lagen de gerealiseerde verliezen op respectievelijk 1,3 en 3,7 miljoen Bitcoin.
• Het is onduidelijk of de huidige cyclus fundamenteel anders is of dat er nog meer ruimte naar beneden is.

Gerealiseerde verliezen nog ver van historische bodems

Analist jjcmoreno deelt een grafiek van CryptoQuant waaruit blijkt dat Bitcoin-houders op jaarbasis net begonnen zijn met het realiseren van verliezen. Het gaat om een negatief saldo van 136.000 Bitcoin op de zogeheten Net Realized Profit/Loss indicator, gemeten over een periode van twaalf maanden.

Ter vergelijking: tijdens de marktbodem van 2019 liepen de gerealiseerde verliezen op jaarbasis op tot circa 1,3 miljoen Bitcoin. In de bearmarkt van 2022 en begin 2023 bereikte dat cijfer zelfs een dieptepunt van ongeveer 3,7 miljoen Bitcoin. De huidige stand van 136.000 BTC is dus een fractie van wat in die periodes werd gezien.

Mildste cyclus ooit of meer daling op komst?

De analist stelt twee mogelijke verklaringen voor. Ofwel is dit de meest gematigde cyclus die de Bitcoin markt ooit heeft meegemaakt in termen van gerealiseerde verliezen, ofwel is er nog ruimte voor een verdere neergang voordat een echte bodem wordt bereikt. Capitulatie, waarbij grote groepen houders met verlies verkopen, is volgens de data op dit moment niet zichtbaar.

De Bitcoin koers staat op het moment van schrijven op $63K, een daling van 2,7% in de afgelopen 24 uur. Eerder deze maand steeg Bitcoin nog boven de $65.000, maar sindsdien is de koers weer wat teruggelopen. Ook het spotvolume in juli lag op het laagste niveau sinds november 2023, wat wijst op beperkte marktactiviteit. Of de huidige cyclus inderdaad milder uitpakt dan zijn voorgangers, blijft voorlopig een open vraag.