Ethereum en Solana heroverwegen hun inflatieplannen

Zowel Ethereum als Solana staan voor een vergelijkbare vraag: hoeveel tokenuitgifte is eigenlijk nodig om de netwerkbeveiliging op peil te houden? Galaxy Research onderzoekt waarom beide netwerken hun inflatiemodellen tegen het licht houden en wat dat kan betekenen voor de verwachtingen rondom het aanbod van ETH en SOL.

Ethereum is verkrijgbaar bij Bitvavo en OKX.

In het kort:

• Ethereum en Solana herdenken hun inflatiemodellen, maar er zijn nog geen beslissingen genomen.
• Een lagere inflatie kan de verhouding tussen vraag en aanbod verbeteren, een hogere inflatie houdt de druk op het aanbod in stand.
• Netwerkdeelnemers koppelen beveiligingskosten steeds meer aan tokenwaarde, wat marktverwachtingen kan bijsturen.

Beveiligingsbudget staat centraal

Lucas Tcheyan, vicevoorzitter bij Galaxy Research, legt in een analyse uit dat zowel de Ethereum als de Solana community dezelfde kernvraag stellen: hoeveel tokens moeten er worden uitgegeven om validators voldoende te belonen voor het beveiligen van het netwerk? Die discussie is nog volop gaande en heeft nog niet tot een concreet besluit geleid.

De inflatiecijfers bepalen in grote mate hoe het toekomstige tokenaanbod zich ontwikkelt. Een verlaging van de inflatie zou de vraag en het aanbod beter in balans kunnen brengen, terwijl een gelijkblijvende of hogere inflatie het aanbod blijft vergroten en daarmee druk op de prijs legt. Tcheyan stelt dat deelnemers aan beide netwerken de beveiligingskosten steeds nadrukkelijker verbinden aan de tokenwaarde, wat ertoe kan leiden dat markten hun verwachtingen over het aanbod van ETH en SOL gaan bijstellen.

Inflatie als tijdelijk hulpmiddel

Volgens Galaxy Research heeft inflatie in de beginfase van beide netwerken goed gewerkt als opstartmechanisme. Validators werden betaald om ketens te beveiligen die nauwelijks activiteit kenden, en die uitgifte gaf beide ecosystemen de tijd om te groeien. Die aanpak heeft echter een houdbaarheidsdatum. Op de lange termijn is het gezonder als valideren een activiteit is die gedreven wordt door vraag naar blokruimte in plaats van door continue tokenuitgifte.

Aanpassingen aan de aanbodkant kunnen op de marge helpen en zorgen voor een beter verhaal richting de markt, maar ze lossen het onderliggende probleem niet op. Vraag is de bepalende factor voor de werkelijke waarde van ETH en SOL. Beide netwerken hebben de afgelopen periode gewerkt aan betere technologie, bredere institutionele acceptatie en toegankelijkere producten voor particulieren. Die prioriteit moet volgens Galaxy Research voorop blijven staan. De zorgen die een eventueel Ethereum voorstel rondom inflatie oproept over decentralisatie en centralisatierisico zijn op langere termijn relevant, maar mogen de aandacht voor groei nu niet in de weg staan. De Ethereum koers noteert momenteel rond de $1.9K, een stijging van 0,4% in de afgelopen 24 uur.