Strategy: Bitcoin groei boven 3,3% financiert STRC dividenden voor altijd

Michael Saylor, oprichter van Strategy (voorheen MicroStrategy), legt een belangrijk maar vaak verkeerd begrepen concept uit rondom het MSTR aandeel. Volgens hem geldt: als Bitcoin op jaarbasis meer dan 3,3% stijgt, kan het bedrijf de STRC dividenden voor onbepaalde tijd financieren via de koerswinsten op zijn Bitcoinbezit. Een inzicht dat hij zelf een van de meest misverstane metrics noemt.

Bitcoin is verkrijgbaar bij Bitvavo en Bybit.

Wat is de BTC Breakeven ARR?

De BTC Breakeven ARR (Annualized Rate of Return) staat voor het minimale jaarlijkse rendement dat Bitcoin moet behalen zodat Strategy zijn dividendverplichtingen kan blijven nakomen zonder de kapitaalstructuur aan te passen. Dat drempelniveau ligt op 3,3%. Stijgt Bitcoin sneller dan dat percentage op jaarbasis, dan kunnen de gerealiseerde koerswinsten op de Bitcoinreserves worden ingezet om de STRC dividenden te dekken, en dat in theorie voor altijd.

Strategy deelt ook een grafiek die het concept verder verduidelijkt. Bij een jaarlijkse Bitcoinstijging van 0% heeft het bedrijf genoeg buffer om nog 31 jaar dividenden uit te keren. Zodra de stijging de 3,3% overschrijdt, wordt die dekking oneindig. Met de huidige Bitcoin koers rond de $62K en een licht negatief 24 uursverloop van 1,9% is het de vraag hoe snel dat drempelniveau bereikt wordt.

Waarom dit relevant is voor Strategy beleggers

Voor beleggers in MSTR of STRC is dit een wezenlijk gegeven. Strategy heeft in het verleden al grote hoeveelheden Bitcoin verkocht om financiële verplichtingen na te komen, en het concept van de Breakeven ARR biedt een kader om te begrijpen wanneer dat wel of niet noodzakelijk is. Zolang Bitcoin boven de 3,3% jaargroei presteert, is verkoop in principe overbodig om dividenden te kunnen uitbetalen.

Saylor stelt daarmee impliciet dat de langetermijnstrategie van het bedrijf staat of valt met de prestaties van Bitcoin zelf. Gezien de historische groei van de munt ziet hij dit duidelijk als een haalbare drempel. Of beleggers dat vertrouwen delen, zal de tijd moeten uitwijzen. Analist Michaël van de Poppe ziet overigens een Bitcoin koers richting $68.000 als realistisch scenario op de korte termijn.